價格速覽 Price
本週開盤價為$19,450，收盤價則是$19,255，單週小跌0.97%，雖然漲跌幅看似不大，但是這週實際上卻是相當精彩的一週，在公布CPI之後，BTC直線下殺，最低已經來到了$18,215左右的價格，眼看著就要直奔6/22的低點而去，而且在美股開盤之後，可以看到美股各大指數開盤都向下跳空，而且美元指數又重新攀升。就在這樣的局勢之下，美股和比特幣雙雙拉升反彈，本週除了鏈上數據的回顧之外，也會帶著大家來看看在今年CPI公布之後，比特幣幣價的反應如何。
鏈上數據 On-Chain Analysis
| CPI公布時間 | 預測值（％） | 公布值（％） | 比特幣價格單日變化 |
| 2022-10-13 | 8.1 | 8.2 | +1.16% |
| 2022-09-13 | 8.1 | 8.3 | -9.94% |
| 2022-08-10 | 8.7 | 8.5 | +3.47% |
| 2022-07-13 | 8.8 | 9.1 | -15.42% |
| 2022-06-10 | 8.3 | 8.6 | -3.38% |
| 2022-05-11 | 8.1 | 8.3 | -6.55% |
| 2022-04-12 | 8.4 | 8.5 | +1.39% |
在開始鏈上數據之前，我們整理了一個關於這半年以來CPI 公布時間以及當日比特幣價格變化的圖表，作為一個簡單的速覽。大家都知道今年會是FED強勢升息、鷹派作風的一年，也知道通膨一直壓不下來，我們可以通過過去幾個月的CPI回顧讓大家更清楚地知道通膨降不下來的程度究竟為何。
基本上這半年來只要是CPI公布的日子，大多都會比預測值高上一些，而比特幣大多都會延續先前的跌勢（而且通常都跌的蠻慘的），唯獨八月公布時出現比預測值低上一些的CPI，比特幣也是在那時走出了一波漲到25K的小漲勢。
但是10/13這波CPI的公布，又比預測值高上了那麼一點，幣價都已經先往下衝了，竟然又被救回來了，這點就是這週最有趣的地方，往好處想，各金融市場的投資人可能已經適應當前景氣開始回落、資金緊縮的狀態了，所以才在這個時候拉出一波反彈。但另一方面，如果是這樣的投資情緒，在通膨還沒有真正被抑制下來之前，可能會更加深了那一波＂還沒來的投降潮＂來臨時的力道。總而言之，現在還是在熊市，加強控管自己的投資組合的風險配置永遠都是上上策。
長期持有者－NUPL V.S. 短期持有者－NUPL
過去，我們提及NUPL，一般而言都會使用調整群體或是長期持有者的數據做為基底去運算，這次我們將短期持有者與長期持有者的NUPL分開比較差異。
首先在短期持有者－NUPL部分，大家可以看到，整體波動範圍是比較小的，基本上沒有辦法達到0.75之上的頂部水準。但在另一方面，短期持有者對於下跌時，套利的適應速度比較快，所以可以看到近期短期持有者的NUPL是有所回升的；而在長期持有者－NUPL部分，在這段時間則是進一步地下跌了，在這裡，可以看得出長期持有者與短期持有者截然不同的市場思維跟操作，之所以長期持有者的NUPL會進一步下跌，就是因為他們越跌越囤，現貨倉位越來越大，相反地；短期持有者有較高頻率的止盈止損，所以當下跌趨緩，就會平均快速地將NUPL回穩。
獲利與虧損中供給
接下來，我們看到鏈上獲利與虧損中供給，可以發現最近這兩種供給的比例已經逐漸靠攏、交纏再一起，上一次發生這種狀況的時間點大約是2020年的5月，先前我們已經多次強調這次的熊市與2020年的不同，以及這次背後的總體經濟緊縮屬於系統性風險，在這裡也明顯地看出2020年時虧損中供給急遽增加的狀況與這次緩慢靠攏的差別，比特幣這種高成長性的資產一直以來都不是一個零和賽局的戰場，當虧損與獲利比率已經極度相近甚至交錯時，確實能夠給我們帶來相當好的底部訊號。
鏈上成本分析
前兩週我們有提及，長期持有者的實現價格已經高於短期持有者的實現價格了，鯨魚們的成本已經比短線套利者的成本更高。這可能意味著熊市來到最嚴峻的時候了。在這張圖中，我們將過去幾年，當長期持有者實現價格高於短期持有者的實現價格的區塊都用紫色標註出來，不得不說，看到這些時期的比特幣價格，實在是非常的振奮人心。用更直觀的話來說，當大戶的成本都比現在持有比特幣的散戶更高時，很難想像他們最後會願意虧本去處理手中的龐大部位。
永續合約資金費率
最後要來更新一下這週的資金費率，基本上都還是維持在綠色的正值，唯一出現負值的部分是因為公布CPI之後的大約兩三個小時之間，比特幣下跌幅度過大（最低大約下跌了5%左右），讓單日資金費率出現了較大的負值，雖然不久之後就重新漲回，但劇烈的下跌還是讓資金費率出現了反轉。即便如此，還是可以看到在合約市場這邊，普遍還是維持一個比較中性的情緒。
