全球經濟受烏俄戰爭影響,比特幣中短期趨勢為何?-2022年第10週 比特幣鏈上數據週報 (2/28-3/06)

價格速覽 Price

本週低點在最一開始約為37455美元左右,而在烏俄局勢稍稍平穩、俄羅斯接受的經濟制裁決定後,幣價向上漲破了44,000美元的壓力,最高短暫來到了約45300美元,但隨後3月3日開始幣價開始向下尋找支撐、修正,最終收在38408美元,週間小漲了不到一百美元。總地來說,本週幣價向上挑戰甚至短暫突破了壓力,但隨即後繼無力,繼續疲弱地下行、在低檔整理。

技術面分析 Technical Analysis

短、中期趨勢

在技術分析的角度來看,比特幣前段時間的反彈回升,脫離了原先的下跌通道,準備進入盤整或新的趨勢;但隨著這週幣價先漲後跌,比特幣的價格走勢再次跌回原先的下跌趨勢當中。短、中期的比特幣應以偏空的角度觀察,並且上方壓力降低至42,000美元左右,下方支撐仍為35,000美元。短中期比特幣幣價如持續下行,可以將35,000視作關鍵之支撐。

鏈上數據 OnChain Data

相對未實現利潤

調整群體後的相對未實現利潤,這是一個週期較長的指標;相對未實現利潤在這段時間的下跌來到了底部的區域。綜觀比特幣市場的歷史,一旦未實現利潤下跌到當前的水準,要重返牛市往往需要較長的一段時間;可以想像當前水準的相對未實現利潤表示有越來越多的比特幣持有者處於投降的狀態了,因此同樣在至少中期的時間長度,可以想見比特幣將會處於偏向熊市的狀況。

儲備風險指標

前幾週曾提及的儲備風險指標,在二月未能成功脫離底部後,儲備風險指標往越來越深的底部下修。儲備風險指標作為描述持有比特幣機會成本的指標,底部的涵蓋區域比起一般測底的指標更多一些,若是長期看好比特幣的投資人,可選擇在儲備風險指標進入底部時開始分批建倉,確實能夠達到分散風險、控制比特幣部位均價的目的;但以中期的角度審視儲備風險指標對比特幣市場的反映,比特幣仍然處於一個持續下修的疲弱狀態當中。

長期持有者淨部位變化

隨著幣價下跌、疲弱,長期持有者卻在前一段時間大量出脫手中比特幣部位後,又停止(或降低)手中部位的出清,透過鏈上數據可以觀察到有明顯的長期持有者淨部位的增加,這表示長期持有者已經降低了手中的部位出清,轉而開始囤幣或降低交易行為。這種情況通常會熊市早、中期出現,這也證明了目前比特幣要重返牛市將會需要一段時間來重新整理,待長期持有者囤幣到一定數量後,才能夠再次發動起整個市場的漲勢。

平均輸出幣齡 ASOL

在平均輸出幣齡指標中,我們可以看到目前的指標處於較低的水準;這表示現在比特幣市場的活躍程度較低,同時市場上也沒甚麼長期持有者正在出脫手中的部位。配合長期持有者淨部位變化,我們可以確定的是,當前比特幣市場確實處於一個底部盤整,持續疲弱且沒有熱度的狀態;若是作為一個長期看好比特幣的投資人,現今確實屬於持續囤積部位的好時機。

短期持有者-SOPR

前幾週週報有提及,對於短期持有者而言,他們早已處於熊市之中,因此對短期持有者-SOPR指標的操作、解讀應該持熊市態度:當SOPR來到1或1以上,就是短期持有者的賣點,因此可以看到本週隨著幣價上漲,短期持有者-SOPR短暫突破1之後馬上又回跌。因此這裡再次提醒若是操作短中期的交易人,可以持續追蹤SOPR值,將能免去在短期交易被套牢的風險。

資金費率

本週的比特幣永續合約資金費率,可以看到在1月開始由正轉負之後,不斷反轉的資金費率,在本週再次由正轉負,以目前的資金費率來看,期貨市場的投資人仍處於較為中性、看待盤整的態度看待比特幣市場;但當負的資金費率一再出現、維持負水準的時間越來越長之後,則就表示期貨市場的投資人抱持較看空的態度,因此建議若想操作買賣短中期的比特幣,可以持續觀察期貨市場的資金費率變化。

以加密貨幣作為未平倉部位保證金比率

另外有一點值得關注的是,以加密貨幣做為未平倉部位的保證金比率在前一段時間持續下降,但在本週出現了底部上揚的情況。眾所皆知若將小幣作為保證金或是抵押品的部位,有可能因為小幣本身的波動而使得被強制清算或平倉的風險上升。因此若此比率持續上升,將可能意味著期貨市場的波動又將上升,也會使得比特幣幣價的多空走勢更不明朗。

金流趨勢 Institution Cash Flow

儘管烏俄局勢持續動盪,但上週流入加密資產市場的總額為 3600 萬美元,此資金流向是單方面的,上週美洲流入 9500 萬美元,而歐洲投資產品流出總額為 5900 萬美元,比特幣上週流入總額為 1700 萬美元,連續第五週流入總額為 2.39 億美元。以太坊的小額資金流入總額為 420 萬美元。

不同尋常的是,上週大多數的小幣都出現小幅流出。 Solana 和 Litecoin 是流出最多的,分別為 260 萬美元和 50 萬美元。Multi-Asset的資金流入總額為 1400 萬美元,今年為止的資金流入已經超過了比特幣,達到 8300 萬美元。最後,區塊鏈股票基金持續流入總計 800 萬美元。

幣圈新聞

  • 烏克蘭接受比特幣等加密貨幣捐款
  • 交易盧布/美元對的比特幣加密貨幣交易所的交易量在這週增長了121%
  • 俄羅斯可能尋找加密貨幣管道降低全球經濟制裁帶來的效果
  • Terra 創辦人Do Kwon 在Twitter 發文宣稱Terra 將會成為比特幣最大量的持有者
  • Skybridge Capital 創辦人認為比特幣長期價格為500K美元

Reference

https://www.investtech.com/main/market.php?CompanyID=99400001

https://coinshares.com/research/digital-asset-fund-flows

比特幣在戰爭中有發揮「數位黃金」的抗通膨效果嗎?2022年第11週 比特幣鏈上數據週報(3/07-3/13)

比特幣為何在戰爭中沒有發揮「抗通膨」效果?比特幣市場還未普及,對於一般投資人而言要購買或是持有可能還是有困難、比特幣的價格波動太大,無法作為實體經濟與政治事件的避險工具
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CPI不如預期,但卻迎來了美股、加密貨幣大反彈!鏈上數據週報10/10~10/16

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在這波暴跌時勇敢抄底就會賺了嗎?現在與五月的暴跌有什麼差別?比特幣市場到底發生了什麼事情?鏈上數據資料分析週報 12/05~12/11

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