比特幣最新成本、壓力線!鏈上數據指標顯示觸底訊號及比特幣價格分析|新公鏈Atpos投資價值分析|鏈上數據週報 7/25-7/31

 幣圈/總體經濟新聞 News

  1. 雖然聯準會仍表示會專注通膨的滑落,不過聯準會升息三碼符合市場預期,並無造成市場恐慌
  2. 美國 Q2 GDP 季增年率 -0.9%,連續兩季GDP陷入衰退,符合經濟衰退的標準

市場對於總體經濟恐慌的態度開始趨緩,近期股市、幣市推測代表市場對於經濟的恐慌已開始慢慢消退,不過從Snap的財報大幅低於預期來看,數位廣告作為經濟的風向球顯示狀況可能也不會太過樂觀,雖然仍須關注其他產業或科技巨頭的財報才能判定經濟衰退的情況會持續到何時,但對於幣圈來說,主要仍舊是依靠投機情緒來推升幣價的情況來看,就算經濟衰退並不如想像中的嚴重,讓市場有不理性的樂觀,啟動區塊鏈下個牛市應該也不是近期會發生的狀況。

新公鏈 Aptos 和 Sui,下個暴漲公鏈,還是又是 VC 行銷話術?

上週我們與各位分享為什麼在熊市仍須關注區塊鏈的理由,同時也推測下波區塊鏈的牛市會與這一波 Defi 帶起的投機性應用會有不同,短期市場應該也比較不會偏好 Defi 投機項目,而會偏好基建項目。所以這週我想與各位討論最近十分熱門的新公鏈 Aptos 和 Sui,探討這兩個公鏈成為下一波 10,000 倍投資標的的機率有多大

Aptos和Sui是什麼?特別之處?

Source:Trace Twitter

Aptos 和 Sui 都是過去 Meta 所開發的公鏈 Diem 胎死腹中後,跳出來自行開發公鏈的研發團隊,除此之外,也都被著名的大 VC,像是 A16Z 或是 Multicoin 注資,估值甚至在新一輪募資後,達到 20 億美元的驚人金額,雖然都尚未發幣,不過前 Meta 團隊又加上著名 VC 投資,很容易認為項目方必定擁有堅強的技術實力以及遠大的開發計劃,絕對不是知名 Defi 協議的開發團隊炒作幣價後,拍拍屁股走人。

Aptos技術特點

Source:Trace Twitter

接著來關注這些公鏈技術上有什麼特點,以Aptos為例子。首先它使用了創新的共識機制,DiemBFT,為著名的共識機制 Tendermint 的變形,並且宣稱在測試中可以達到每秒130,000 TPS 的處理速度(以太坊大約每秒只能處理 10 筆的交易),又使用由 Facebook(現稱Meta)公鏈開發的程式語言 Move,和自行開發的虛擬機 Move VM,以達到更高的安全性同時具備可擴展性。

對於初入幣圈或對幣圈沒那麼熟悉的人來說,或許會認為身為 Diem 公鏈的繼承者Aptos 可能會是個良好的長期投資標的,不僅在技術上比領頭羊以太坊來得優秀,背後又有大VC 加持,公鏈感覺又是個區塊鏈重要的基礎建設,應該會比其他 Defi 投機項目來得靠譜。

現階段公鏈並不適合作為長期投資標的

Source:幣學

Source:幣學

Aptos在公鏈也尚不具競爭優勢

就算假設區塊鏈未來能蓬勃發展,區塊鏈打入主流市場,應用百花齊放,使得公鏈代幣持有者所分到的交易費大增,根據公開資訊推斷,我們也尚未找到 Aptos 或其他 Meta 團隊所開發的公鏈可以在目前競爭激烈的公鏈市場中取得領先地位。

就像我們之前在幣學 Twitter 分享過的,要啟動公鏈的商業飛輪最重要的不是他的技術能力,而是該如何吸引最多的開發者來到自己的公鏈開發應用,然後藉此吸引用戶在公鏈上面進行交易,達到一個正向的飛輪。在去年也曾紅極一時的投資故事內容,就是許多號稱比以太坊更快速、更便宜的公鏈不斷出現,然後以以太坊的市值作為類比,宣傳其幣價仍有大幅成長空間,但當熊市到來,卻發現在那些公鏈上面的專案並無特別新意,只是一堆仿照以太坊的無聊專案罷了,當熊市到來,那些公鏈就開始逐漸沒落,也不再聽到上面有什麼特殊的應用,開發者仍舊退回到以太坊進行開發。

回到 Aptos 或是其他 Meta 團隊所開發的公鏈,不要說在上面找不到特別的商業應用,是特別適合在上面建設 Defi、NFT 或是其他應用,甚至也只是還在測試網的階段,不確定其上線後實際的性能表現如何,不過其利用 Move 這個特殊的程式語言進行開發,讓開發者必須花時間多學習新的語言,也不確定其與其他智能合約語言開發上有多大的差異,這都增加了開發者在上面開發的難度,以及降低了吸引大量開發者在上面開發的機率。

雖然根據目前的資訊,尚未找到看好 Aptos 的理由,但著名的 VC 支持的公鏈 Solana,當初也是利用新的程式語言 Rust 進行開發,也因為 VC 在背後進行支持,後續也建立起規模龐大、勢力堅強的開發者社群,也利用 VC 的資源讓其項目得到大量的曝光,或許 Aptos 等其他公鏈也會利用類似的手段建立起社群,使其脫穎而出也有可能,甚至幣圈特殊的生態也有可能讓 Aptos 雖然並無特別的創新,也會因為行銷手段新穎,投資其代幣也有豐厚的報酬。

不過幣學真正的目的是讓觀眾可以了解幣圈新消息的真實狀況究竟只是炒作,又或者是有其特別之處。雖然在幣圈進行投資,一定會充斥著投機的成分,但是了解消息背後代表的只是炒作話術或是真有改變社會的可能,對於在幣圈進行投資也會有幫助,有助於不被長期投資的思維所誤導,或是誤以為自己在進行長期投資,以為進行 Buy & Hold 策略就能高枕無憂。

比特幣價格速覽 Price

本週比特幣開盤價為$22,595,收盤價為$23,334,單週上漲3.3%,以前兩天較大幅的下跌開始而後開始上升,其間高點一度突破$24,600,低點也曾經跌破$21,000,整體而言是先走低後拉升的一週,也是經過了16週之後首次出現連續兩週出現漲幅。

鏈上數據 On-Chain Analysis

長期持有者-NUPL

長期持有者的NUPL是一個可以對市場週期階段做出總體判斷的一個指標,是透過長期持有者未實現損益的狀況,衡量市場情緒的變化和週期。

目前可以看到,長期持有者的NUPL已經從0以下的負值向上突破了,綜觀過去幾次牛熊市循環,當長期持有者NUPL的數值從0以下向上突破並且到達當前這個水準,基本上已經在脫離底部、持續上漲的路上了,唯一一次的例外還得追溯回12年的超級牛市之前的鋪墊。因此,不論是哪種情況,目前長期持有者-NUPL表現出的訊號都是比較正面的。

實現HODL比率

第二個我們可以來關注的指標是實現HODL比率,這是通過計算市場短期和長期的變化率來標註出市場可能的頂部(紅色)與底部(綠色),目前的市場正處於即將碰到這個指標所標示出的底部區間,而關於RHODL Ratio曾經觸底的時間及價格如下:

時間價格
2011-01-12$0.3
2012-06-14$5.96
2014-12-23$336
2018-12-27$3659

雖然我不是數學家,但是這些比特幣價格看起來真棒對吧?對於真正想投資彼特幣的投資人而言,這些標註出的底部區域,是充分冷卻過後的市場,應該都屬於相當有吸引力的入場時機。

調整群體-90天銷毀幣齡

這是我們上禮拜有追蹤過的鏈上數據指標之一,上週的90天銷毀幣齡仍處於底部區域之下,但隨著本週的市場動能增加,90天CDD指標已經重回到底部區域。雖然仍處於低檔區域,市場動能與交易量還是相當低迷,但看得出來市場情緒有逐漸從恐慌中慢慢回升,投資人也漸漸從投降區域爬出來,在這個低檔慢慢回升的過程,無論漲跌,都可以較理性的解讀其他訊號。

接下來要來看一看近期的市場狀況

比特幣合約資金費率

近期這段期間的資金費率,已經維持了較長一段時間的正值,這意味著對於投資人而言,對比特幣未來價格的期望是比較正面的,儘管在過去兩週中都有在單日出現較大的跌幅,但仍然不減中、短期內投資人的信心。這個現象可能也代表過去加密貨幣市場對於升息的的共識仍往四碼靠攏,在確定只升息三碼之後,市場情緒便出現了一定程度的回升。

選擇權未平倉履約價分布

最後我們再來檢視一下目前選擇權市場的避險價位分布如何。

在上圖我們可以看到,賣權OI的履約價主要分布於$22,500-23,000之間,而買權OI履約價則多集中於$23,500以及$25,000這兩個價位。因此在選擇權市場所提供的資訊中,我們可以將$22,500-23,000之間的價位帶視為是買賣雙方所提供的支撐帶,而另一方面,短期上漲的最大壓力則會落在$25,000左右。

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UTXO 是什麼?跟比特幣有什麼關係?

什麼是UTXO,跟比特幣買賣、銷毀有關係嗎?到底計算的邏輯是什麼?UTXO是Unspent Transaction Outputs的縮寫,即未花費的輸出。是比特幣架構中比較獨特的一種紀錄模型,比起帳戶/餘額模型(日常生活中的銀行帳戶、以太幣的紀錄方式),UTXO模型的紀錄重點在於輸入(Inputs)與輸出(Outputs)相等,較為不直觀,如果我們想要知道某個錢包中的比特幣數量,我們需要將這個錢包裡所有未花費的輸出(UTXO)全部加總才能知道總額。以下的例子可以幫助各位了解UTXO運作的概念

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