比特幣多空雙巴?還是在測試支撐?(鏈上數據週報3/28-4/03)

價格速覽 Price

本週比特幣開盤價約為46.8K,收盤約為46.4K,整體為小跌作收;但在本週前幾天,高點已突破了48K,隨後迎來了一陣下殺,最低也殺破了45K,其後堅實收回了46K之上;本週幣價上下震盪相當大,多方和空方在壓力支撐上下來回測試,這週鏈上數據週報會提供在這樣大震盪的盤勢之下,值得焦點關注的幾個鏈上數據指標,以及當前市場的定位。

技術分析 Technical Analysis

以短期技術分析的角度來看,前陣子幣價的抬升使得價格已經來到一個上升通道之中,但本週的上下震盪及下殺使得上升通道的下緣被跌破,因此短期內幣價可能會從上升通道轉為水平通道之中,盤勢也會從明顯上升轉為水平盤整。

而以中期技術分析的角度來看,比特幣仍處於一個水平盤整的局勢,重要的支撐點為44,300左右,本週比特幣的下殺也沒有跌破此支撐點,屬於對支撐的成功測試,中期內幣價有較大機率在50,000至44,300之間來回震盪。

鏈上數據 OnChain Data

風險儲備指標 (Reserve Risk)

本週鏈上數據以風險儲備指標做開場,可以看到風險儲備指標已經接近脫離底部的水準,這點告訴我們比特幣市場前段時間的上漲只是為了回穩、進入盤整期作準備,並非揭示牛市的到來,本週週報的鏈上數據也會持續以「回穩&盤整」的態度解讀比特幣市場。

長期持有者淨部位變化 (LTH Position Change)

前段時間我們持續觀察到長期持者囤幣的行為,但問題在於:長期持有者通常要囤幣多久?

這次週報我們將觀察的時間週期拉長,可以看到在牛市/熊市交替時,長期持有者的囤幣時間通常會長達3個月或更久,近期觀察到的囤幣時間長度與過去相比,大約還需要過至少一倍的時間,長期持有者的囤幣才可能告一段落,進入到開始流出、做價的新牛市上漲波;現今仍屬於盤整期,對於看好比特幣的投資人而言,盤整期是相當適合做 DCA 定期定額買入的,這能夠很好的避開市場情緒對投資人的影響,並且能有效攤平買進部位的均價。

短期持有者成本基礎 (STH Realised Price)

目前短期持有者成本基礎約在46.7K左右,短期持有者對比特幣價格的壓力一直都在且持續被測試、突破。

就目前而言,比特幣價格仍在短期持有者成本基礎之下,一旦突破就會被賣壓壓下,由於目前仍處在盤整期間,比特幣市場尚未能有強力的突破力道,因此短期應該還會持續來回測試短期持有者成本基礎的支撐壓力,提醒投資人切勿追高。

※另外值得一提的是,長期持有者的成本基礎仍然遠低於幣價,均價甚至低於20K!

短期持有者 – SOPR

短期持有者的SOPR也能給我們呈現出相似的狀況,目前的短期持有者-SOPR剛突破1不久就出現了回跌的跡象,接下來應該也會持續震盪測試,直到出現明顯的向上或向下趨勢為止。

每月報酬水準 (Monthly Return)

在月報酬水準中,我們可以看到目前比特幣整體市場處於稍微偏多的行情中,目前正在0 – 0.25 的月報酬區間,這裡可以注意到,在去年的ATH,比特幣的月報酬僅來到了0.5左右的水準,這可以理解為許多投資人在55K以上的價位買入比特幣,較高的比特幣部位價格讓月報酬無法繼續向上突破;而當前的狀況則相反,幣價僅僅來到46K左右,月報酬就已經屆至25%的水準,這進一步表明,前一段時間比特幣在40K以下徘徊時,有足夠強的買盤支撐起了整個比特幣市場的底部,目前也持續在脫離熊市底部。

比特幣期貨市場-未平倉口數 (Open Interest)

比特幣期貨市場的未平倉口數,在前一陣子隨著價格上升也持續攀升。而在本週,未平倉口數出現了下降,這意味著投資人的情緒反應市場在短期內可能會出現頹勢甚至價格下修,但總體而言,未平倉口數的水準和方向仍然處於較中性偏多一些的狀況。

市場梯度指標 (28-Days Market Realised Gradient)

最後,我們以市場梯度指標做本週鏈上數據的最後一個指標收尾。

市場梯度指標是一個以資金熱度計算的震盪指標,並且與價格同方向震盪;目前可以看到市場梯度指標剛剛向上突破中線--也就是0的水準向上震盪,這顯示出目前比特幣市場的金流流入強勁,足夠支撐起整體市場的梯度(價格)向上;綜合我們先前看到的盤整資訊,可以理解為比特幣市場目前仍然在持續消化短期持有者的賣壓,並且在支撐價位上來回盤整、震盪,但總體而言比特幣市場的資金和架構都處於較為健康的水準,靜待一些時間應該能觀察到這些湧入比特幣市場的資金抬升價格的力道。

幣圈/總體經濟新聞 News

  • MicroStrategy以價值8.2億美元的比特幣作為擔保,貸款2.05億美元,持續買入比特幣。
  • 3月31日歐盟議會通過<資金轉移條例>,禁止匿名加密貨幣交易,通過後比特幣隨即下跌5.1%。而<資金轉移條例>仍待各國部長同意後,成為法律。
  • 周杰倫的BAYC被釣魚網站釣走,再次警醒加密資產投資人時刻警惕。
  • “Move to Earn”- STEPN治理代幣GMT大漲,單日交易量超過比特幣。

鯨魚持續囤幣、比特幣市場出現脫離底部跡象(3/14-3/20)

在經歷前段時間的下跌後,長期持有者開始持續買入、囤積比特幣部位,而價格也逐漸回升,整體比特幣脫離下跌趨勢,正在脫離底部。本週許多鏈上數據都顯示出比特幣市場正在逐漸活絡起來,持續有買盤支撐著當前價位,但北美區域仍因為烏俄議題而持較保守的態度看待加密資產,使得本週加密資產市場呈現連續第二週淨流出的狀況。

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在高通膨下加密資產市場該如何操作?Pangea Fund的共同創辦人沽空以太幣!鏈上數據週報 6/27-7/03

加密貨幣目前作為風險資產供全世界的投資人進行交易,加密或幣的價格就像美國Nasdaq、S&P500也會受總體經濟的環境,像是GDP成長率或是美國聯準會的政策影響價格。目前的加密資產是被作為高風險、高報酬的資產進行交易,當市場開始降低曝險時,首先會減持部位的就會是風險最大的加密資產;當總體經濟環境一有風吹草動,加密資產市場將會很快的有所反應,這也是幣學為何要在每週持續向讀者介紹和更新當前總體經濟狀況,加密貨幣與總體經濟有一葉知秋的關係。

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一度跌破$27,000,UST和LUNA的崩盤對比特幣造成了什麼影響?(鏈上數據週報5/9~5/15)

UST(Terra USD)是在Terra鏈上的算法穩定幣,透過複雜的機制讓價值經由原生代幣LUNA與美元掛鉤。UST並沒有美元或其他傳統金融品儲備,而是透過演算法和Terra鏈的生態發展組織Luna  Foundation Guard (LFG)持有的比特幣來維持價值。本週一UST對美元的價格出現些微的擾動後被狙擊。我們很難知道是誰在大量拋售UST,使算法調整的速度更不上價格跳水的速度,但是這個加密貨幣版的「索羅斯沽空英鎊」事件讓UST的從此與美元脫鉤,也連帶讓其姊妹幣LUNA崩盤,價值在不到兩天時間從上百美元到直接歸零。那在Terra鏈上的慘劇又是如何影響比特幣價格的呢?還記得LFG並不是拿美元或是傳統金融資產作為儲備來維持UST的價格,他們持有的是比特幣!當UST的價格嚴重低於1美元時,LFG就必須將這些比特幣售出來去買UST救市,而這也是我們在這週的鏈上數據可以看到的事!我們曾經在這篇週報中第一次看到LFG的比特幣餘額,沒想到這次可能就會是最後一次了。LFG在週一(5/9)開始將持有的8萬多顆比特幣全數轉入交易所準備售出,我們並不知道究竟有多少顆最後真的被賣出,但是這想必是比特幣這週面臨強勁賣壓的原因之一。

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