美國轉鷹、加強升息力道,比特幣市場做出回調!(鏈上數據週報4/04-4/10)

價格速覽 Price

上週比特幣開盤價約在46,450美元,收盤於42,200美元左右,單周下跌逾9%,可以說比特幣隨著美國鷹派的勢力漸強使得那斯達克指數回穩未果,而造成了回檔下殺的一週;本週鏈上數據週報將會接露在幣價下跌背後,市場投資人的行為以及市場情緒的影響。

技術分析 Technical Analysis

以短期的技術分析角度來看,本週幣價下跌使得比特幣脫離了原本水平通道的範圍,可以看到在跌破原先的平行通道後,下一個強力支撐點即在38,000美元了,因此期間比特幣的價格下殺力道以及下殺幅度都可能相當大,直到在某個價位出現來回測試的支撐出現。

而以中期的技術分析來看,在跌破44,300美元的關鍵支撐價位之後,整體尚未出現明顯的多空方向,屬於較中性的市場狀態。

鏈上數據 OnChain Data

長期持有者淨部位變化 (Long Term Holder)

首先再次聚焦於長期持有者的淨部位狀況,之所以在週報中一再出現長期持有者的淨部位變化,便是因為這是觀察鯨魚動向相當簡單、直觀的一項數據。

在上圖中我們可以看到,在這週之前,長期持有者的囤幣力度有下降的趨勢,但隨著幣價下跌,長期持有者的淨部位變化再次走高,持續強力買入新的比特幣部位。這意味著比特幣市場目前的下殺屬於健康的情形,其後仍有強力的買盤支撐,本週週報也會延續長期持有者的行為進行更細節的分析。

調整群體-SOPR (Entity-Adjusted SOPR)

這個指標是調整群體後的SOPR值,基本上調整群體之後的指標,會減少在極短線上受到的干擾,因此對短期市場的狀況能有更清晰的判斷;在本週的調整群體SOPR中,可以看到已經跌破了關鍵的1,由於是調整群體後的SOPR值,在趨勢反轉上較不會像短期持有者那麼頻繁,因此不難預料在接下來短期一段時間都會維持下跌的勢頭,直到尋找到某個底部或支撐。

短期持有者盈虧比 (STH Profit/Loss Ratio)

在短期持有者的盈虧比也出現了相當重要的壓力訊號,在短時間突破1之後又迅速被壓回,配合長期持有者的淨部位變化可以大膽揣測,當前的價位仍然由長期持有者控盤,在短期持有者的關鍵價位帶來回盤整藉以灘平手中囤幣的比特幣均價。

因此市場上會出現的狀況會變為短期持有者在獲利與虧損邊緣陸續進出場,最後下殺回檔再由許多較有經驗的投資人和大戶接走。

交易所淨流出/淨流入 (Transfer volume from/to Exchange)

前一段時間,可以看到交易所發生了一段間的淨流出(紅色),這樣的行為通常是為了將熱錢配置於加密資產之中所發生的狀態;而在本週,交易所的流向發生了反轉,開始出現一定程度的淨流入(綠色),這可能是隨著幣價下跌,導致許多資金選擇觀望、甚至離開這個市場。這是需要相當關注的資訊,如果交易所發生大量且持續淨流入,往往就意味著中期內的趨勢將會比較偏空且資金流動大減,對於幣價上漲是相當不利的狀況。

已實現利潤價值比率 (RPV, Realized-Profit to Value Ratio)

接下來關注RPV指標,延續上面的交易所流向狀況,RPV指標也是一個描述比特幣市場資金流向、強度的一個指標。

上圖中,標註紅色的是RPV指標的頂部區域,標註綠色的是RPV指標的底部區域,RPV會隨著價格和對應的實現利潤持續震盪,在這週的幣價下跌之後,RPV同樣也出現了下探的情形;我們可以將RPV的底部區域視為是一個支撐區間,在過去的市場循環中,RPV的底部大多不會持續太久,且目前的RPV水準也即將觸及,接下來的一兩週將會相當關鍵。結合前面的資訊,在大戶持續囤幣時,以RPV來抓最低點將會是一個不錯的策略。

休眠期指標 (Dormancy)

延續前幾週的觀點,幣價持續震盪盤整,是有利於鯨魚繼續囤幣的。但最後也需要提醒一下整體市場的風險,如同剛剛提到的,如果大量熱錢流出市場,絕對會對比特幣市場帶來總體的衝擊,這與通貨緊縮的道理類似。

那該如何觀察市場動能的變化呢?這就是為什麼這裡需要提到休眠期指標,休眠期指標反映了市場的動能變化以及比特幣部位轉移的流量,可以看到在休眠期指標的部分,在前一陣子幣價上漲剛脫離底部不久,現又面臨重回底部區域,們可以理解為這是比特幣市場的資金對於接下來幾個月升息、緊縮的回應。

Luna Foundation Guard 餘額變化

儘管近期幣價走弱,但不少大戶仍然持續購入BTC,若是作為看好比特幣的投資人,跟著長期持有者囤幣無疑是不錯的選擇,但困難之處在於市場情緒的冷卻以及國際情勢的波動。

所以最後一個鏈上資訊--我們要來看一看Luna的比特幣儲備狀況。

前一陣子Luna 創辦人大舉收購比特幣作為UST穩定幣儲備的消息在幣圈鬧得沸沸揚揚,現在我們也能夠來直接看到Luna 比特幣儲備的餘額變化了。可以看到從一月底,Luna 就開始購買比特幣,在最近幣價下跌時,Luna更是大力買入,時至今日,比特幣餘額已經來到39,898顆了!足見Luna 團隊對於比特幣的信心。

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逾10%,可以說是將上一週的漲幅全部回吐,甚至更下一層。最終收盤價約為$19,345,並且也是本週最低。總體來說,本周一開始仍在漲勢當中,但隨後受市場恐慌情緒拉扯,一路下跌收低。由於本週下跌與通膨升降息有相當大的關聯,本週的鏈上數據週報將會回來關注幾個偏向基本面並有相當重要性的指標。

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