單日上漲逾10%,比特幣鯨魚平均持有成本為多少?9/5~9/11鏈上數據週報

價格速覽 Price

本週開盤價格為$19,982,收盤價為$22,340,單週上漲逾9%,值得注意的是本週最低價格為$18,547,比前一週的低點還要更低。總體而言,這週前三天幣價仍呈現跌勢,而後開始回穩,乃至9/9出現大量交易量並將幣價推上21K。本週鏈上數據將會聚焦在這波上漲所帶來的改變並提出幾個值得關注的指標價位。

鏈上數據 On-Chain Analysis

Stock-to-Flow Deflection

幣圈的投資人在熊市載浮載沉的時候,不妨多使用Twitter獲取幣圈最新消息,畢竟不只能夠獲得不少第一手資訊,還可以看到許多先前成功的預測翻船的案例,並引以為戒(或者看著各派大佬互掐傾軋也是挺不錯的舒壓戲碼)。我們第一個要來看的Metrics便與Twitter有相當緊密的關係。

去年11月以前紅極一時的比特幣模型-由PlanB所提出的S2F模型。簡單來說,這個模型是以稀缺性作為對比特幣估價的基礎,可以想像是把比特幣當成某種貴金屬來估價(因為已經知道比特幣的生產曲線了),在去年的7~10月發揮了精準的估價效果,雖然在11月直接大幅偏離目標值,直接淪為眾多幣圈投資人的笑料,但我們仍然不可否認以稀缺性估價的S2F模型確實可以作為一種估價的方式。

我們將比特幣價格與S2F模型所預測的價格相除,展示出以S2F模型角度來看目前幣價被高估(或低估的狀況),可以看到,作為稀缺性資產幣價目前是被嚴重低估的。

這裡並非要因此直接下「比特幣價格被低估」這種結論,更多的是為了展示出加密貨幣市場的快速更新,就目前而言,並沒有永遠有效的真理。

調整群體-SOPR

隨著幣價上升,這週的調整群體-SOPR也成功地站上了1的分水嶺,並且超出1不少。延續我們之前對於SOPR的介紹,在熊市中SOPR值的1將會形成顯著的套利壓力,將價格壓回去,而這週的幣價漲幅以及交易量在近期來看都是不錯的表現,或許短期來看SOPR值仍然會形成熊市的壓力,來回測試的頻率應該會蠻高的!

比特幣期貨:空頭部位清算量(USD)

之前曾經提過,比特幣的估計槓桿率持續走高,所以我們可以來看一看這週的上漲對金融衍生商品市場造成了什麼影響。這週出現了單日漲幅超過10%的狀況,可想而知,空頭部位甚至是那些開了槓桿做空的部位應該有不少都面臨到清算的狀況。實際上空頭部位到底被清算了多少呢?可以看到在一天之內大概有$70M的空頭部位被清算掉了

以較悲觀的角度來看,可以視為是空單的調節,價格短期反彈,之後又會有更強的空方力道出現;但以較樂觀的角度來看,可以視為是多方勢力開始產生變化的前奏,這一個部分端看投資人依照其他資訊來綜合判斷得出各自的結論。

銷毀幣總價乘數(VDD Multiple)

這個指標是第一次出現在我們的鏈上數據週報之中,簡單來說是銷毀幣齡(CDD)的變形版,他的計算公式是:[30MA(CDD*Price)/365MA(CDD*Price)] * (Supply/21) 。

簡單來說就是將CDD以幣價加權和長短天的MA去平滑後的指標。在這個指標裡面,將比特幣實際在資本市場的動量--也就是實際上的價值特別強調出來。

可以看到,目前市場的VDD 已經遠遠低於Low的標準了,可以說是特別特別的低,距離歷史低點也相去不遠,足以顯示出這波熊市以及升息對幣圈投資金流造成的重創;但相反的,這也顯示我們以歷史的角度來看,現在市場正處於相當低迷的狀況,這比起在牛市不知道何時進入尾聲FOMO的情緒更適合理性地進行投資。

各群體成本基礎(Cost Basis)

這週的最後,我們要再次拿出比特幣的Realized Price和長期持有者/短期持有者的成本價格作為收尾,畢竟他們直觀又明確!截至今日(9/12),各群體的成本價格如下:

  • 比特幣實現價格:$21,511
  • 長期持有者成本價格:$23,188
  • 短期持有者成本價格:$24,254

在這波上漲之後,幣價再次漲破實現價格。即便投資人不是甚麼技術分析大師,但只要把實現價格設為DCA的訊號,那麼綜觀比特幣的一路走來,這已經是相當理性且優秀的策略了!

2022 年比特幣開盤持續走下跌,鏈上數據透露出哪些訊息?比特幣鏈上數據週報

比特幣目前2022年開盤持續盤整,但從鏈上數據回顧幾個重要指標:首先是活躍度,我們可以看到非零地址數量持續成長,代表越來越多新手加入。雖然更有耐心的Smart Money的供應動態似乎更有參考意義(通常是指LTH),但市場上仍有很大一部分目前持有資產的時間不足已成為LTH。雖然長期持有者似乎越來越相信比特幣市場,但價格的交易價格低於短期持有者的鏈上成本基礎,是最有可能產生賣方壓力並影響市場復甦的。

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