通膨放緩,幣圈回暖!如何抓住暴漲幣種?鏈上數據週報8/8-8/14

幣圈/總體經濟新聞 News

  1. 8/10 美國 7 月 CPI 季調年增放緩至 8.5%,為近一年半以來首次低於預期,也引發股市及幣圈的短暫慶祝行情
  2. 美國密大消費者信心指數回升至 55.1(前 51.5),消費者突然也回復信心,但目前仍不確定美國是否能完全豁免於衰退情境

柴犬幣大漲!迷因幣投資邏輯?所有加密貨幣都是迷因幣!?

Source:Binance

幣學今天想藉由柴犬幣大漲的消息來跟讀者分享我們認為幣圈的投資邏輯,以及該關注些什麼可以讓讀者更可以在幣圈走跳,獲得超額報酬。

或許有些人對於柴犬幣的大漲感到嗤之以鼻,覺得不過是炒作,上漲毫無原因,理想中的投資方式應該是在大多數人還沒發現項目的價值時提早佈局,賺取豐厚的報酬。但我們會在後續的文章說明這種方法會行不通的原因,且在可預見的未來加密貨幣,還是會因為利害關係人群體以及系統本身的運作方式,讓投機、炒作仍會持續存在於加密貨幣市場。

幣圈投資守則一:股票基本面分析的那套在幣圈行不通!

Source:Token Terminal

就如幣學之前提到的,加密貨幣接近全部的項目都是投機心態所建立起的一場大泡沫,而在進入熊市的當下,或許幣學優秀的讀者們可能受到許多基本面投資大師如:巴菲特、Peter Lynch的薰陶下,認為現在大家都對加密貨幣失去信心,都認為是一場騙局,那就是一個趁現在撿便宜的好機會,趁著這段時間好好累積區塊鏈的知識,尋找被低估的項目。

如何尋找被低估的項目呢?

基本面的書有提到,就是去找估值被錯殺的項目就對了,哇!然後就發現了一個好用的網站既然有提供加密貨幣項目的收入,甚至連估值都幫忙算好了,花時間研究後,發現去中心化交易所項目 Uniswap 的 P/S Ratio是6.5倍,幾乎跟他大同小異、甚至還多了許多有去小功能的項目 Pancakeswap的 P/S Ratio既然只有3.5倍, PancakeSwap 所在的幣安鏈不管是手續費、或是交易處理速度甚至都比以太坊來得優秀,哇!找到值得長期投資的項目了!等下波牛市來,一定會是下個百倍幣!

我們也多次在影片或是文章中表示現在的確是趁大部分人對區塊鏈失去興趣時,研究的好時機,不過對於上述所提到的分析方法、甚至是思維,我們認為這不只沒有幫助,甚至是個在幣圈投資賺錢的阻礙。

幣圈投資守則二:加密貨幣價格上漲原因來自於他吸引了大眾的注意力

Source:Cobie Twitter

加密貨幣或是區塊鏈最大的特色就是它提供了個募資管道給最不成熟的項目、團隊,而投資人則也是最不成熟的大眾,也就是你我這些市井小民。由於群眾的瘋狂,讓加密貨幣比起其他金融資產,房地產、股票等價格的波動性都高很多。

Source:Blocktempo

Source:遠見雜誌

同時,加密貨幣也因為一般大眾的加入,所以成了個項目方很好操弄的場所。舉例來說,過去一年加密貨幣以擊敗以太坊、更快更便宜的公鏈代幣、新時代的遊戲!玩遊戲也能賺錢的 Gamefi 代幣、或是 NFT具備獨一無二的特性,還可以作為俱樂部會員證,是創世紀的數位藝術展現等,使用了誇大的詞彙描繪創新的未來,但到了現在以太坊仍是當之無愧的公鏈領先者,Gamefi 被發現只是資金盤遊戲,NFT只是名人圈錢的工具。如果基本面分析,是深入探討一間公司的產品、競爭實力進而推估未來的現金流,那麼現金加密貨幣所有的項目絕對都不值得投資,加密貨幣上漲的原因主要是來自眾人的吹捧、炒作,我們認為在可預見的未來加密貨幣仍會以類似的方式運作,只是吹捧的術語有所不同,所以為了在加密貨幣獲取報酬,重要的應該是找尋市場在關注什麼主題,並且在泡沫的海洋馳騁會是幣學目前較推薦的方法。

柴犬幣生態系

讓我們回到柴犬幣的話題,柴犬幣開發團隊過去曾經發推表示他們想要建構自己的公鏈、Layer 2網路、Gamefi 甚至是 Metaverse。相信大家都會懷疑柴犬幣真的能開發出這些嗎? 老實說,我們很懷疑其是否有足夠的能力,不過對幣圈來說,他們能否開發出實際的應用也不是重點,只要他的 Twitter吸引了大眾的注意力就足夠了。

最近柴犬幣大漲也有人推測可能是因為幣安推出的信用卡支援柴犬幣的緣故,但這會讓柴犬幣成為新一代的支付貨幣或是讓柴犬幣生態系帶來更多的現金流嗎,我們認為這樣的機率不大,但這不重要,只要吸引大眾注意力就可以了,實際開發到哪就隨緣就好。

幣圈投資守則三:Twitter是尋找加密貨幣投資論述的最好工具

Source:幣學 Twitter

最後讀者看到了這邊,都知道加密貨幣是個尋找大家在討論(炒作)什麼的遊戲,而我們最後想與大家分享該使用什麼工具可以幫助各位找到目前的投資論述。我們強烈的建議讀者養成滑 Twitter的習慣,許多知名的投資 KOL 都會在 Twitter 分享最即時的看法或是深刻的知識等,同時我們認為英文的 Crypto Trader 品質比起中文的 Crypto Trader 品質來的高上不少,不過是追尋投資論述、或是對區塊鏈技術有深刻見解且且能用淺顯文字表達的 KOL 都一應俱全,在中文方面雖然相對稀少,也存在對區塊鏈有著深刻見解的中國 Twitter KOL,而在台灣部分,很遺憾地目前我們並沒有發現值得推薦的 Twitter KOL,而幣學也正在努力的經營 Twitter,希望有天品質能與國外的優質內容相匹敵,未來幣學也將我們推薦的 Twitter KOL推薦給各位讀者。

價格速覽 Price

上週比特幣開盤價格為$23,178,收盤價為$24,312,單週漲幅4.89%,單週最高價格出現在8/14的$25,048,但在高點過後隨即下跌0.5%,總結來看,這週是比特幣價格不斷微幅墊高的一週,交易量也在不斷減少當中,當前的價格又再次來到短期多空的關鍵分水嶺。本週的鏈上數據週報將會在對市場做出一些中常週期的宏觀定位後,介紹幾個對短期波動性價格會有所反應的鏈上數據指標

鏈上數據 On-Chain Analysis

RHODL Ratio

就在這週,RHODL Ratio終於來到了底部的區域,根據我們前幾週週報介紹的、過去幾次RHODL Raito落底後的價格及其後變化,可以知道當RHODL落底後,雖然幣價可能未必是最低點,但是基本上是安全且有利可圖的價位,因為市場牛短熊長的特性,中長期投資人的投資策略未必是尋找在市場最低價時買入比特幣的機會,而是以相對便宜的價格建倉,在這點上,比起PlanB以稀缺性估價的S2FX模型等等,可能RHODL 做提供的判斷標準更適合長期投資人選擇買入價位。

調整群體-NUPL

過濾掉短期雜訊之後的NUPL對於中長期較宏觀的市場視角會有更清晰的定位功能,在上圖中我們可以看到當前的NUPL已經從負值向上突破至正值了,綜觀過去幾次向上突破的經歷,姑且不論陡峭的程度,比特幣的幣價隨即都展現了中長期多頭的漲勢。從這兩個較宏觀的指標我們可以先得出一個結論,目前比特幣仍處於熊市循環當中,但中期底部已經成形,短時間不太可能再次下殺破兩萬的底部區間,整體市場雖不熱絡,但正在逐漸往熊市後期靠攏。

接下來我們要來看一些短期市場變化相關的指標

短期持有者盈虧比

目前短期持有者的盈利狀況發生了陡峭的上升,目前的盈利損失比率已經來到了關鍵分水嶺-1左右的水準。提到短期持有者的盈虧狀況,大概率也會提到短期持有者的SOPR比率,下圖可以看到短期持有者的SOPR指標已經開始反覆測試1這個關卡了。這些指標都表明短期持有者在這段時間的上漲確實是在重新進入市場並且持續反覆套利,既然能反覆套利,也就側向說明短期持有者的部位對幣價波動程度所能造成的影響有限,更多時候還是根據市場變化而做決策。於是下一步我們要來看看其他可能對市場造成影響和波動的因素。

期貨市場:未平倉口數

隨著幣價緩步上升,期貨市場的未平倉口數也出現了顯著的上升,期貨市場的熱絡對於現貨市場會有一定程度的影響,畢竟許多合約倉位都是使用BTC做保證金開倉的,因此加強了期貨市場與現貨市場的關聯。在牛市中,我們擔憂的議題是市場過熱、未平倉口數和槓桿太高;但在熊市則是另外一個情景,我們反而期盼著期貨市場的動能增加,雖然目前未平倉口數明顯有所上升但還稱不上真正熱絡,因此短期市場的賣壓仍不會來自於短期持有者和期貨市場這兩方,可能潛在的賣壓將會來自於長期持有者或是全球金融環境發生的新隱憂,如果這兩件事都沒有發生,比特幣有更大的機會順利走過熊市後期而重新點燃一波行情。

UTXO 是什麼?跟比特幣有什麼關係?

什麼是UTXO,跟比特幣買賣、銷毀有關係嗎?到底計算的邏輯是什麼?UTXO是Unspent Transaction Outputs的縮寫,即未花費的輸出。是比特幣架構中比較獨特的一種紀錄模型,比起帳戶/餘額模型(日常生活中的銀行帳戶、以太幣的紀錄方式),UTXO模型的紀錄重點在於輸入(Inputs)與輸出(Outputs)相等,較為不直觀,如果我們想要知道某個錢包中的比特幣數量,我們需要將這個錢包裡所有未花費的輸出(UTXO)全部加總才能知道總額。以下的例子可以幫助各位了解UTXO運作的概念

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比特幣再度向上挑戰,後續如何?(鏈上數據週報 4/18~4/24)

和上週相差不大,短期的技術分析顯示出目前比特幣處在一個下行通道中。本週比特幣價格挑戰了$41,800的壓力價位失敗,價格仍舊低迷不振。中期部分仍舊在$44,300的壓力價位和$35,000的抵抗價位徘徊,在價格變化不大的這兩週很難看出價格的方向性。

值得一提的是,我們在這兩週都看到了比特幣都遵行著先漲後跌的模式,價格從週一開始上漲,大約在週三或週四來到高點後反轉,並在最後收在與週一開盤時變化不大的位置。週末成交量和價格變動幅度的下降或許是機構投資人在週末二日不進行操作的緣故。整體而言,比特幣不只價格,連交易模式都朝著股票靠攏。

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