常見穩定幣介紹:USDC, USDT, BUSD, DAI 該如何選擇?

根據 Coinmarketcap,我們可以得知目前前 4 大穩定幣分別為 USDT, USDC, BUSD, DAI及 Frax。

什麼是穩定幣?可以參考 >>

1. USDT

目前市值及流通量最大的穩定幣,市值大約 720 億美金。背後的發行商為 Tether 公司,發行由法幣支撐的穩定幣。過去時常被質疑儲備資產並無完全的現金,當市場發生擠兌時可能會有崩盤的風險,加上之前與 Bitfinex 的醜聞,讓他的名聲或是隱含的風險都比他的主要競爭對手 USDC 來得不利,甚至在 Luna 崩盤時 USDT 也曾經跌落至 0.95 美元。

    看到這邊,或許讀者有些疑問,那麼在 Tether 不透明的儲備等不利因素之下,為什麼還是市值第一大呢?最簡單的理由就是人類的習慣沒這麼容易改變,Tether 當初佔據著先行者優勢,已經讓幣圈的人更習慣使用 USDT 去做交易,即使有著儲備不足的風險,這段期間也沒能讓 USDC 超越USDT 成為第一名。(當然我們也可以說幣圈的人對風險管理的意識不足。hmm… 風險管理、幣圈,interesting。)

接著我們來看根據 Tether 公司發出的報告,來檢視過去常被抨擊的儲備資產持有過多商業票據(商業票據相對於現金等價品仍存在風險,尤其是在流動性匱乏時商業票據可能會發生大幅的折價)的缺點改善了沒有。

Source:Tether

根據 5/19 Tether 發布的報告,從細項來看,擔保貸款約 31 億美元(減少了 10 億美元),公司債券、基金和貴金屬約 37.3 億美元,其他投資(包括數位貨幣)約 49.6 億美元,商業票據也仍有 200 億美元。雖然與過去相比,已經改善了不少,但很明顯的還是存在不少非現金等價物,這也仍是USDT 最大的風險。

很不幸的,雖然我們知道他脫勾的機率一定比 USDC 來得高,但我們可否藉由放空 USDT 來獲利呢?我們認為短期的勝率仍舊不高,而且狙擊所需要的技術及成本也很高。

2. USDC

由知名交易所 Coinbase 等公司共同組成的區塊鏈支付公司 Circle 發行,目前市值排名第二大的穩定幣,市值及流通量約 500 億美元。相比 Tether 的 USDT 相比,更符合美國 SEC 的監管規定,也是目前最有可能被美國接受,走入現實生活應用的穩定幣。在持有資產方面,也可以明顯看出風險是小於 Tether 的 USDT 的。

根據 5/14 的報告,USDC 準備金結構包括 116 億美元的現金(22.9%)、390 億美元的美國國債(77.1%),總計 506 億美元(100%),以對應當時 506 億美元的流通量。

3. BUSD

BUSD 是由 Paxos 和 Biance 共同發行的穩定幣。儲備金由 96% 的現金和現金等價物,4% 的短期國庫券組成。目前市值及流通量約 180 億美元。可以看出幣安正為了合規而努力,因此其推出的 BUSD 應該會老老實實地遵照法規,因此安全性應也高於 USDT,且根據過去的經驗,BUSD 較少看到脫鉤的事件發生。(nodody cares no3~~~)

4. DAI

市值第四大的穩定幣,同時也是市值最大的去中心化穩定幣,市值及流通量約 70 億美元。主要抵押資產有 BTC、ETH、USDT 等,但儘管是市值最大的去中心化穩定幣,儘管區塊鏈強調的是去中心化,但就使用量來看,DAI 是完全比不上 USDT 及 USDC 的,甚至值得玩味的一點是,去中心化穩定幣由中心化的資產 USDT 作為抵押品,究竟是否去中心化呢?但為了擴展市場的考量,這也是不得不的選擇。

USDTUSDCBUSDDAI
中心化與否中心化中心化中心化去中心化
抵押品現金&短期國庫券、商業票據現金&短期國庫券現金&短期國庫券ETH、BTC等加密貨幣
發行單位TetherCoinbase等幣安、PaxosMakerDAO
市值820億美元500億美元180億美元70億美元

以上為我們針對不同機制的穩定幣的介紹,並將目前最具公信力、market cap 最多的五大穩定幣:USDC, USDT, BUSD, DAI及 Frax 進行簡單的比較及分析!穩定幣是進入幣圈的第一個基石之一,如果是新手想要開始投資加密貨幣,不妨可以先從購買穩定幣,開始入門!

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