價格速覽 Price
本週比特幣開盤價約為$20,600左右，高點突破$21K，來到了$21,400左右，隨後在周末從高點下跌，最後收在$20,900左右，單周上漲約1.5%左右。雖然最終收盤價在21K以下，但本週的上漲給市場帶來了不少信心，同一週S&P500是以超過3%的跌幅做收，並且DXY美元指數也距離高點更遠了一些，美元的上漲稍微露出了一些疲態，從這些資訊來看，似乎熊市的寒冬正在露出一絲暖陽？本週的鏈上數據週報將會以買賣行為、動能以及價格模型的角度分析目前BTC市場的情況，
鏈上數據 On-Chain Analysis
獲利中供給
對於短期價格變動較為明顯的鏈上數據，大多與買賣行為和短期成本變動有關，在這週的上漲之後，可以看到獲利中的供給占比，從底部標示的50%左右，一路上升到大約六成左右的區間，也就是說，以獲利中供給占比的角度來看，這兩週的價格變化確實是有助於整體幣圈投資人轉為更正面的情緒。
aSOPR
與獲利中供給占比提供類似訊息的還有aSOPR，aSOPR是將在一小時之內交易的UTXO過濾掉所計算出的SOPR，在沒有短期上的密集雜訊之後，可以顯示出更接近市場中短期的樣貌。在近期的aSOPR當中我們可以看到，這週的價格上漲帶起了一波突破1非常明顯的漲幅。可以對比前幾次類似價位帶的aSOPR表現，幾本上都與這次相差的非常多。儘管如此，但隨後aSOPR也很快地掉了下來，這同樣符合我們對於熊市中aSOPR的印象：當突破1之後，會有強力的短期持有者和投機者的套現賣壓湧現，將價格還有aSOPR賣下來。在套現賣壓之下，還能拉起這種程度的突破，至少能告訴我們現在的18K底部已經漸漸夯實了。
NUPL
接下來我們要把關注的指標週期拉長一些，進入到比特幣網路的NUPL值，目前NUPL已經確定走到0之上了，表示整體比特幣網路的未實現利潤至少可以和未實現損失兩清。即便如此，雖然我們很難從NUPL上直接看到關於牛熊市強弱變化的指標，但可以很好地了解目前鏈上成本的賣壓變化，我們知道長期持有者目前仍在持續囤積部位，我們也知道上週長期持有者的實現價格高於短期持有者，那麼在此情形之下，NUPL的向上轉正，可以更好地理解為是由長期持有者一路囤積堆疊上去的。
儲備風險指標
結束了買賣行為還有利潤損失相關的部分，接下來的鏈上數據將要來衡量市場的動能變化，首先就是儲備風險指標，儲備風險指標和持有比特幣的機會成本呈有強烈的關係（持有比特幣機會成本是以幣天數去計算的），在先前的熊市中，儲備風險指標早早地就突破了底部，來到極低的水準，當時我們說這看得出來是因為這次的熊是比特幣需要面臨的是系統性的全球經濟衝擊，所以儲備風險指標會明顯破底。
現在可以看到，即便經過了這兩週的上漲，儲備風險指標仍然不到底部的底部區域，這顯然是告訴我們，熊市的路還很長，並不會因為短期的上漲，就讓那些傳統投資人重拾對比特幣的親睞而大幅度回流資金。
交易量動能指標
另外，在這個交易量動能指標中可以更清楚地看到動能萎縮的變化。當長天數的（365天）交易量（單日累積的UTXO）平均低於短天數（30）時，我們就會用白色區域標註。目前我們正處於長短天數的交易量糾纏的時期，再往前相比，現在BTC交易量動能水準大約要追溯回2018年，這顯然也能看的出來目前熊市慘澹的幣圈還未復甦，在此提醒不要因為短期變化而對市場有過度的期待。
熊市底部模型
最後，我們以熊市底部模型收尾。目前幣價大約再0.6倍的梅爾乘數附近即將突破，雖然梅爾乘數不算是鏈上數據的一部分，但以技術分析的底部預測而言，0,6倍的梅爾乘數一向都蠻稱職的。因此幣價即將要突破這個關鍵價位帶還是一個好消息；但在另一方面，我們也可以看到目前實現價格（紅線）已經呈現相當明顯的下降趨勢，即便是2020年年中的市場投降也沒有發生這件事，但現在卻出現了明顯的下彎，我們認為，熊市的下一階段，就是讓實現價格漸趨於水平、價格更加穩定後，熊市才可能真正的進入到最後階段。
